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AGENDA : Qu’est-ce qu’une SEMOP et en quoi peut-elle constituer un levier de financement pour vos projets urbains ?

IdealCo, la plus grande plateforme collaborative dédiée aux acteurs publics (formations, évènements, etc.), organise le 3/10 à 9h30, une webconférence animée par ses « Experts » Bernard Andrieu et Eric Landot pour faire le point sur les étapes du montage juridique et financier d’une SEMOP, et avec le retour d’expérience de la ville de Chatenay-Malabry sur la mise en place d’une SEMOP.

Info et inscriptions : https://lnkd.in/dFhmXkw

Mario Draghi a prononcé hier son dernier discours officiel en tant que Président de la BCE. Avant de laisser la main le 31 octobre à l’actuelle Présidente du FMI Christine Lagarde, le Président sortant à rétabli et assuré une politique monétaire accommodante, et a confirmé l’institution francfortoise dans son rôle de garante de la croissance et de la stabilité économique. Aucun calendrier n’a été précisé concernant les mesures adoptées si ce n’est que ces politiques se prolongeront autant que nécessaire. Des mesures qui sont sensées à la fois soutenir la croissance et laisser au prochain gouverneur un peu de souplesse. Les questions du rôle des Etats dans la croissance et des prochains outils de politique monétaire engagés ont été abordées plusieurs fois.

Redéfinition politique

Après une tentative de cycle de resserrement monétaire (fin du QE et réduction de bilan) qui n’aura pas supporté le climat actuel trop incertain, la BCE a décidé de recentrer sa politique : le taux de dépôt a été abaissé de 10 pb à -0.50%, assorti d’un palier de modulation (une nouveauté qui sera étayée plus tard) ; le QE fait son grand retour à raison de 20 Mds€ dès le 1^er novembre (sur des titres du même ordre) ; et le TLTRO verra ses conditions d’accession assouplies (précisions à venir).

Sur un aspect plus large, le Président de la BCE a tenu à rappeler que chaque mesure prise par la BCE a vocation à assurer la stabilité et la croissance économique et qu’ainsi elles seraient maintenues autant que cela sera nécessaire, autrement dit jusqu’à ce que l’inflation « converge solidement » vers 2%. Il a aussi enjoint les gouvernements de la Zone Euro à revoir leur politique fiscale affirmant que « la BCE ne serait pas toujours là pour les sauver ». En dernier lieu, le risque de récession est considéré comme croissant mais faible ; l’idée d’un « Hélicoptère monétaire » a été abordé plusieurs fois mais n’est pour l’instant pas à l’ordre du jour.

L’accueil de la nouvelle

Les marchés ont accueilli très positivement ces mesures. L’EUR a été porté bien haut, le CMS 10 a rattrapé son niveau de début août, les places boursières continuent dans leur lancée positive, et les rendements des placements sans risque continuent de croître. Ces politiques accommodantes déjà intégrées par des marchés qui les attendaient depuis longtemps ont donc un fort effet d’annonce. Ces résultats sont donc à revoir et confirmer sous quelques jours.

Côté US, le Président américain a salué les politiques de la BCE, exigeant fortement de la Fed, via les réseaux sociaux, des politiques semblables. Au sujet de la dévaluation compétitive, M. Draghi a confirmé qu’aucun pays du G20 ne s’y livrait.

C’est d’ailleurs au tour de la Fed de continuer le bal des Banques centrales. Les annonces de cet été permettent d’envisager la teneur des mesures à venir alors que le Président Donald Trump s’est exprimé clairement sur ses attentes et les marchés semblent être derrière lui.

A RETENIR

• La BCE baisse son taux de dépôt à -0.50% (les autres taux directeurs sont maintenus identiques).
• Ce taux de dépôt ne sera pas applicable sur 100% des liquidités déposées (apparition d’un palier « tiering« ).
• Le QE fait son grand retour (20 Mds€ dès le 1^er Novembre).
• Le TLTRO voit ses conditions d’accessibilité assouplies.
• Les gouvernements sont enjoints de revoir leurs politiques fiscales.

Le Mardi 1er octobre matin (à partir de 8h30), l’Association des Maires de Loir-et-Cher (Maires41) organise, à la Halle aux Grains de Blois, son traditionnel congrès départemental des maires.

Il sera suivi du 3ème Carrefour des Territoires qui s’articulera autour de tables rondes et conférences sur le thème « Innovations et Territoires ».

Dans le cadre du Carrefour des Territoires, plusieurs ateliers sont prévus, dont un consacré au thème « Collectivités et acteurs publics, osez le financement participatif! » ; il se tiendra de 15h30 à 16h00, et sera à destination des élus et agents.

En effet, les collectivités et acteurs publics font de plus en plus appel au financement participatif, un outil qui permet de lever des fonds sur une courte durée et de renforcer le lien social en impliquant les citoyens dans les projets de la collectivité.

À travers des exemples concrets et des témoignages, cet atelier a vocation à évoquer :

• les différents modes de financement possibles (dons, dons avec contrepartie ou prêts),
• les spécificités relatives aux statuts collectivités,
• les bonnes pratiques en communication (présenter son projet et mobiliser les foules par exemple via un système de consultation en ligne) pour réussir sa campagne.

Il pourra également être question du mécénat, avec l’intervention notamment de la Fondation du Patrimoine.

C’est dans ce contexte que Bernard Andrieu (président d’Orféor) interviendra pour présenter ces nouveaux modes de financement aux collectivités représentées.

AGENDA : Les Assises de l’AFIGESE se tiendront du 25 au 27 septembre 2019 au Havre et seront consacrées cette année à « L’Heure du bilan et des perspectives ».

Partenaire historique des Assises, Orféor et ses consultants seront présents à ce rendez-vous incontournable des territoriaux en finances, gestion, évaluation et management.

N’hésitez pas à nous solliciter pour organiser un rendez-vous sur place !

Par ailleurs, Bernard ANDRIEU aura cette année le plaisir de co-animer le Forum « Dette » qui portera sur « Comment financer les investissements du prochain mandat ? ».

Rendez-vous le vendredi 27 de 9h à 10h30 !

Informations, programme et inscriptions sur le site de l’AFIGESE : http://afigese.insight-outside.fr/2019/fr/edito/0 »

Plusieurs banques centrales parmi les principales se sont exprimées cette semaine :

La BCE : après les annonces faites la semaine passée, Mario Draghi confirme l’essai en ce début de semaine à Sintra (Portugal) lors du Forum annuel de la BCE où il a maintenu et appuyé son discours accommodant faisant état d’une « marge considérable » pour davantage de rachats d’actifs ainsi que de la possibilité à la fois d’ajuster sa communication avancée et réduire les taux d’intérêts. Il a aussi parlé de la mise en place de solutions pour contrer les effets secondaires des taux négatifs, solutions dont il avait déjà été fait mention plus tôt, mais aucune précision n’est pour l’instant donnée.

Ces annonces ont été saluées par les marchés tant en Europe qu’outre Atlantique. Les marchés ont réalisé de fortes progressions sur l’élan de ces annonces jugées très rassurantes. Seul le Président américain Donald Trump s’est indigné d’un tel discours décriant une technique de manipulation du change au désavantage de l’USD. Techniques qui sont selon lui aussi utilisées par d’autres pays comme la Chine et génèrent une concurrence déloyale.

La Fed : La voie est ouverte à une possible détente des taux. C’est l’idée qui semble être ressortie du discours de Jérôme Powell (Président de la Fed) hier soir. Après une politique de taux très bas quelques années auparavant, la Banque centrale américaine avait réussi à remonter ses taux (ce qui n’était pas du goût de tous). A l’inverse des autres Banques centrales s’y étaient essayées, la Fed dispose aujourd’hui d’une certaine marge de manœuvre pour envisager une détente. Est-ce à dire qu’elle va le faire ? Bien que le consensus semble avoir déjà établi que oui, rien n’est encore confirmé, et si certains la prévoyaient déjà pour courant juillet, les pronostics se sont plutôt rapatriés vers l’hypothèse de 3 baisses d’ici à la fin de l’année. Le discours de Powell a été accueilli assez positivement.

Ailleurs, d’autres Banques centrales se sont exprimées cette semaine, suivant la tendance donnée par la Fed et la BCE, à savoir un ton accommodant adopté, et des taux ouverts à une détente dans un contexte jamais décrit négativement, mais plutôt comme « incertain ». Ainsi la Bank of Japan maintient sa politique actuelle en ajoutant que l’appréciation du JPY face à l’USD pourrait devenir un problème et qu’elle se laisse la possibilité d’être encore plus accommodante si l’économie internationale venait à se contracter (citant notamment la Guerre commerciale). La Bank of England a diminué sa prévision de croissance, elle a annoncé qu’une hausse de taux surviendrait dans le courant de l’année sans donner plus de précisions. On peut imaginer qu’il s’agit d’une mesure destinée à se dégager une marge de manœuvre, marge qui pourrait s’avérer utile post-Brexit si une baisse des taux s’impose.

A la marge : certaines Banques centrales se trouvent sous de meilleurs auspices. La Banque centrale de Norvège par exemple vient d’annoncer une hausse des taux motivée par une inflation supérieure à l’objectif.

A retenir :

• La voie est ouverte pour une détente des taux (tendance partagée internationalement)
• Inflation au centre des préoccupations
• Tous s’inquiètent de voir la situation économique internationale se contracter (Guerre commerciale, Brexit…)
• Cours de change à prévoir comme le prochain enjeu de plusieurs zones monétaires (« guerre de change »)